By Claasen Emil-M.

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J. ROBINSON [1951], p. 8. 52 ANALYSE DES LIQUIDITÉS des actifs physiques est affectée d'une incertitude considérable pour les raisons suivantes. D'une part, ils subissent, en règle générale, une dépréciation constante au cours du temps aussi bien en raison de leur utilisation qu'en raison de circonstances « extraéconomiques » (changement des goûts, progrès technique, détériorisation « naturelle » avec le temps). D'autre part, la valeur future en capital d'un actif physique peut être influencée par le fait que le prix relatif de cet actif par rapport aux autres biens varie (contrairement à une variation du niveau général des prix qui n'affecte pas la valeur en capital au sens strict, ni la valeur réelle des actifs physiques, mais seulement leur valeur nominale).

La certitude de la valeur d'un actif dépend de la mesure dans laquelle il est soumis au danger de dépréciation en raison de variations futures des prix. Ces fluctuations de prix peuvent affecter, tout d'abord, le prix de l'actif et, par là, sa valeur future en capital. La certitude dite de la valeur en capital varie d'un actif à l'autre. Elles est parfaite pour la monnaie qui apparaît dotée, sous cet aspect, de la liquidité la plus élevée en ce sens qu'elle constitue le meilleur moyen de réserve de valeur (la valeur en capital est tout à fait certaine).

A:: ... ... ~<~ ·ë... 5 § ... ~ ~ ......... r-. ~ oui oui oui non oui,non non oui non oui,non oui,non oui,non non non non non non non non oui oui tions du niveau général des prix), c'est-à-dire si la certitude de leur valeur en capital tend à être parfaite. Remarquons que la plupart des éléments de la notion de liquidité sont fondés sur l'incertitude, ce qui permet de dire que le phénomène de la liquidité s'explique par l'existence d'une prévision imparfaite. Ceci est évident pour la liquidité en tant que « proximité monétaire des actifs comme instruments de réserve de valeur », qui se définit par référence à la certitude ou à l'incertitude de la valeur future des actifs.

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